5月26日，人形机器人概念板块出现局部活跃行情。截至午间收盘，科达自控涨幅超过22%，上纬新材和杭州柯林的涨幅均超过10%。此外，新亚制程连续两天涨停，中京电子、沃特股份和大业股份也成功封板。

消息方面传来重要进展：宇树科技已确定IPO上会时间。根据5月25日上交所公告显示，上海证券交易所上市审核委员会计划于6月1日召开2026年第31次上市审核会议，审议宇树科技股份有限公司的首发申请。

人形机器人市场表现强劲 一季度扣非净利润有所下滑

根据宇树科技的招股书披露，截至2025年度，公司人形机器人出货量已超过5500台（仅统计纯人形产品，不包括轮式双臂机器人），在全球范围内处于领先地位。从产品结构来看，四足机器人和人形机器人占据公司主营业务收入的93%以上。其中，2025年宇树科技的人形机器人营业收入达到8.68亿元，在总收入中占比为51.78%；四足机器人的营业收入则为6.98亿元，占比41.62%。

从财务表现来看，宇树科技在盈利方面展现出优势。自2023年至2025年，公司分别实现营业收入1.59亿元、3.92亿元和17.08亿元；扣除非经常性损益后的净利润分别为-0.18亿元、0.78亿元和5.9亿元。

尽管如此，宇树科技预计2026年上半年的扣非后净利润将介于2.36亿元至2.83亿元之间，与去年同期相比有所下降。主要原因包括期间研发投入的显著增加以及第一季度在销售费用上的大规模支出。

面对行业龙头公司预期中的业绩回调，市场依然对机器人赛道的增长潜力充满期待。

万联证券分析指出，当前人形机器人产业正处于从技术突破向规模化、商业化迈进的关键时期。从供需两端来看，供给端有特斯拉、宇树科技、智元机器人和优必选等企业积极推进量产；需求端则受到人口老龄化与劳动力成本上升的长期驱动因素支撑。再加上政策支持和资本推动，AI大模型持续为机器人技术注入创新动力，人形机器人有望发展成为一个新兴产业，并逐渐从B端应用扩展至C端市场，未来具备广阔的发展空间。

在投资策略方面，万联证券认为，2026年将是量产验证与场景落地的关键窗口期。建议重点关注以下两大方向：首先是特斯拉和宇树科技在人形机器人领域的快速进展，建议投资者关注已进入或有望切入其供应链的核心零部件厂商，尤其是精密减速器、执行器和传感器等高附加值且技术壁垒较高的领域；其次是价格因素对规模商业化的重要性，紧密围绕成本下降这一核心逻辑，关注国产供应链的突破与规模化生产。国内企业正通过技术创新与供应链整合，将整机价格从百万级别迅速降至十万级别。凭借成本优势和持续的技术迭代，国产供应链有望实现从替代到引领的跨越，建议重点关注掌握电机、减速器和控制器等核心技术，并能够实现低成本、高质量量产的企业。

多家A股公司已与宇树科技建立合作

从产业链的角度来看，目前已有不少A股上市公司通过不同方式与宇树科技建立了合作关系。根据最新消息显示：

深圳华强表示，公司已与宇树科技建立合作关系，并为其提供芯片等电子元器件；奔图科技则提到，其数模混合芯片产品已实现对宇树科技的批量供货；科大讯飞指出，在人工智能及机器人领域，双方一直保持良好合作状态。

此外，还有多家上市公司通过间接方式持有宇树科技股份：

值得注意的是，此前在港股市场备受关注的“周杰伦概念股”巨星传奇已与威刚科技达成合作。根据协议，威刚科技将向巨星传奇子公司采购1000台四足机器人，总金额超过人民币2000万元。宇树科技负责该产品的技术、硬件研发及生产，以及相关应用程式的开发工作。